陶冬：2026年AI行业将进入洗牌阶段，财务脆弱的公司可能因融资困境引发连锁反应

淡水泉首席经济学家陶冬警示，2026年将成为AI应用落地的关键年份，行业竞争将从技术参数走向应用与盈利的较量，财务脆弱的企业面临被淘汰的风险。

行业洗牌与融资压力

随着市场对落地能力与盈利性的考验加剧，许多依赖外部融资的企业将面临严重现金流与再融资困难，这可能导致并购、倒闭或业务重组等连锁反应。

金融系统的潜在联动

陶冬指出，大量AI相关投资已经渗透至银行、债券與私募信贷等领域，一旦AI板块出现剧烈调整，可能对金融市场产生系统性冲击，促使监管与货币当局介入。

对企业与投资者的建议

他建议企业聚焦可持续的商业模式与现金流管理，投资者应谨慎评估企业的盈利路径与风险敞口，关注政策与监管可能带来的外部冲击。

结论与展望

总体来看，行业洗牌将淘汰效率低下与资金薄弱的主体，但也会为具备落地能力与商业化路径的企业创造更清晰的发展空间，推动行业进入更健康的增长阶段。

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